Prospettiva razionamento gas indebolisce euro su dollaro Usa/ PAROLA AL MERCATO

Sebbene l'euro si stia indebolendo da tempo nei confronti del dollaro americano, ora è sul punto di sfondare il livello di parità, un traguardo importante a livello psicologico. Ma perché questo sta accadendo? "L'Europa - sottolinea Robbie Boukhoufane, Fixed Income Portfolio Manager, Schroders - è stata l'epicentro, sia a livello geografico che economico, dell'invasione russa dell'Ucraina. La dipendenza del Vecchio Continente dal gas russo, in particolare della Germania, è in netto contrasto con il resto del mondo. L'aumento dei prezzi dell'energia ha rappresentato un onere significativo per le famiglie e l'industria, determinando uno scenario di crescita negativo. Un esempio di come questo si ripercuota sui dati macro è il fatto che la Germania ha recentemente registrato il primo deficit commerciale mensile dal 1991. Ciò è dovuto agli elevati costi delle importazioni e alla minore domanda di esportazioni. I mercati valutari offrono la possibilità agli investitori di posizionarsi in vista di una recessione europea".

SE RAZIONAMENTO GAS, SCENARIO ANCORA PIU' CUPO

"Tuttavia, l'attuale contesto di crescita debole presenta ulteriori rischi di ribasso, in quanto il razionamento del gas sta diventando una possibilità concreta. Se ciò dovesse accadere - evidenzia Boukhoufane - ci troveremmo di fronte a uno scenario di crescita ancora più cupo. I funzionari governativi tedeschi e francesi hanno espresso preoccupazione per questo rischio e stanno pianificando come attutire il colpo per imprese e consumatori. Sebbene le autorità abbiano cercato di compensare lo shock e di proteggere i redditi reali dei consumatori, le misure annunciate finora non sono sufficienti per assorbirlo completamente. La prospettiva di una stagflazione strutturale è alta se il razionamento del gas diventerà realtà. Il timore di questo scenario ha intensificato la debolezza dell'euro nelle ultime settimane".